Aktienanleihen

Hallo lieber Besucher,

mit inbrünstiger Überzeugung plädierte eine mir bekannte auszubildende Bankberaterin (Bankkauffrau?) bei Zigarettenqualm und Jazzmusik für Aktienanleihen.

Aktienanleihen sind gängige Finanzprodukte, die in zahllosen Beratungsgesprächen auch risikoscheuen Anlegern empfohlen werden. Dahinter verbirgt sich folgendes Spiel.

1. Wir erwerben ein Wertpapier mit zwei heraustechenden Konditionen.
    a) ein Zinszahlungenversprechen wie bei einer klassichen Anleihe. Der Zinskupon liegt aber regelmäßig höher als der Kupon für klassische Anleihen.
    b) Im Gegenzug räumen wir dem Emittenten das Wahlrecht ein den Nominalbetrag zum Laufzeitende (das Geld das wir ihm geliehen haben) entweder voll zurückzuzahlen oder uns eine festgelegte Zahl von Aktien anzudienen.
D.h.: liegt der Börsenpreis der vorher festgelegten Anzahl an Aktien über dem Nominalbetrag den wir dem Unternehmen "geliehen" haben, wird der Emittent natürlich seine Aktien behalten und uns den Nominalbetrag zurückzahlen. Liegt der Marktpreis der Aktien jedoch darunter wird der Emittent den Nominalbetrag behalten und uns in weniger wertvollen Aktien auszahlen.

Ergebnis: Steigt der Basiswert verhält sich die Aktienanleihe wie eine herkömmliche Anleihe mit höherem Zinskupon. Fällt der Basiswert jedoch, wird der Käufer der Aktienanleihe zum unfreiwilligen Aktionär. Manche Aktienanleihen enthalten deswegen ein Barriere. Wird die Barriere während (teils mehrjährigen) Laufzeit nicht ein einziges Mal unterschritten, zur Auszahlung des Nominalbetrags verpflichtet. Dies nähert die Aktienanleihe also wieder der herkömmlichen Anleihe an.

Fazit: Eine Aktienanleihe m.E. ein Mischprodukt aus Anleihe und Aktie. Nach oben hin werden die Gewinne auf den Zinskupon gedeckelt. Nach unten hin wird der Käufer wie ein Aktionär an der Verlusten beteiligt, wobei der Zinskupon seine Verlust abfedert. Letztlich lohnt sich die Aktienanleihe also nur bei ungefähr gleichbleibenden Aktienkursen. Meine Meinung: Anleihe oder Aktie; als Anfänger Finger weg von Aktienanleihen.

Der vorangehende Artikel stellt eine persönliche Meinung des Autors dar. Er ist keine Anlageempfehlung. Er ersetzt nicht eigenständiges Denken. Bevor Sie finanziell aktiv werden, suchen sie bitte professionelle Beratung in anerkannten Finanzberatungsinstituten ihrer Wahl auf.

Euer Richard

PS: Was hat euch euer Bankberater schon empfohlen?